（以下内容从中国银河《石油化学工业行业6月动态报告：原油重回供需定价，关注成长属性标的》研报附件原文摘录）

  6月油价重心抬升。截至6月27日，Brent、WTI月均价分别为69.9、67.8美元/桶，环比分别上涨9.2%、11.3%。供给端，一方面，6月中旬以伊冲突骤然升级，市场担心伊朗原油出口迅速下降、霍尔木兹海峡被封锁等，地缘风险溢价快速抬升。6月下旬，随着中东地缘局势缓和，油价自高位回落。另一方面，基于夺回市场占有率、惩罚超额生产者等因素考虑，市场担忧OPEC+主要产油国7月会议上可能做出8月继续增产石油的决定。需求端，美国已步入驾车旅行高峰季，截至6月20日当周，美国炼厂开工率为94.7%，较5月底增加1.3个百分点。按照季节性规律，在不发生飓风影响的情况下，7月美国炼厂开工率有望保持高位。中期来看，原油消费需求仍待全球贸易局势指引。IMF4月发布的《世界经济展望》报告将2025年、2026年全球经济稳步的增长预期从年初的3.3%分别下调至2.8%和3.0%。库存端，截至6月20日当周，美国商业原油库存量41511万桶，较5月底下降2095万桶。我们大家都认为，近期OPEC+减产联盟对供给端支撑力度边际减弱，但北半球出行旺季、中东发电旺季将阶段性支撑原油需求，在不发生极端地缘事件的情况下，预计Brent原油价格将在60-70美元/桶震荡运行。

  1-5月国原油表观需求窄幅回落，同比下降0.1%。1-5月，我国加工原油2.99亿吨，同比增长0.3%；原油产量0.90亿吨，同比增长1.3%；原油进口2.30亿吨，同比增长0.3%；原油表观消费量3.18亿吨，同比下降0.1%；对外依存度72.2%，维持高位。

  1-5月我国天然气表观需求回落，同比下降0.8%。1-5月，我国天然气表观消费量1746亿方，同比下降0.8%；产量1096亿方，同比增长6.1%；进口量677亿方，同比下降9.5%；对外依存度38.8%，同比回落3.7个百分点。

  1-5月我国成品油表观需求回落，同比下降6.8%。1-5月，我国成品油产量1.66亿吨，同比下降7.8%；成品油出口量0.14亿吨，同比下降16.3%。其中，5月适逢五一假期，国内汽油资源保供为主，并且汽油出口利润倒挂，为平衡国内供需，5月汽油出口量环比下降11.9%。1-5月，成品油表观消费量1.52亿吨，同比下降6.8%。其中，汽油、煤油、柴油表观消费量分别同比下降7.1%、7.3%、6.5%。

  投资建议：预计近期Brent油价在60-70美元/桶区间震荡运行，成本端暂不是左右行业盈利的关键，关键看行业供需改善情况。近期全球地缘冲突、贸易局势仍具有不确定性，预计国内经济刺激政策将持续发力，看好内需潜力释放下化工行业结构性机会。建议关注成长属性标的，推荐卫星化学（002648.SZ）、宝丰能源（600989.SH）、国恩股份（002768.SZ）等。

  证券之星估值分析提示卫星化学行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性较差，综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示国恩股份行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般，综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示宝丰能源行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般，综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示中国银河行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示中国银河行业内竞争力的护城河较差，盈利能力平平，营收成长性优秀，综合基本面各维度看，股价合理。更多

  以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的是传播更多详细的信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关联的内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成，算法公示请见 网信算备240019号。